Eine Unternehmensbewertung wird bei vielen unternehmerischen Transaktionen benötigt. Anlässe für eine Unternehmensbewertung sind u.a.:

 

• Kauf bzw. Verkauf eines Unternehmens oder eines Unternehmensteils

• Bewertung im Rahmen einer Erbauseinandersetzung

• Ausscheiden eines Gesellschafters

• Ermittlung von Umtauschverhältnissen im Rahmen von Verschmelzungen (Fusionen)

• Bestimmte handelsrechtliche Rechnungslegungsvorschriften

• Squeeze out-Situationen

• Börseneinführung (IPO)

 

Neben solchen anlassbezogenen Kalkulationen stellt eine kontinuierliche Unternehmensbewertung im Rahmen einer wertorientierten Unternehmensführung die Grundlage für operative und strategische Unternehmensentscheidungen dar.

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In der Praxis der Unternehmensbewertung haben sich ausschließlich marktorientierte Bewertungsmethoden durchgesetzt, insbesondere die:

 

• Multiplikatormethode:

• Überschlägiger Unternehmenswert auf Basis von marktüblichen Vielfachen von Ertragskennziffern (EBIT/EBITDA). Die Multiplikatoren werden aus aktuellen Transaktionen abgeleitet.

• Discounted Cashflow-Methode:

• Der Unternehmenswert wird bei diesem Verfahren durch die Abzinsung der erwarteten zukünftigen Liquiditätsüberschüsse errechnet; Voraussetzung ist eine detaillierte Gesamtunternehmensplanung.